올라운더 투자법 [주식부터 메자닌까지, 1% 펀드매니저가 자산을 불리는 절대 원칙] / 곽상빈, 이성엽, 신상훈 / 동아엠앤비

 

출판사로부터 도서를 제공받아

읽고 제 생각을 정리해 보았습니다

 

올라운더 투자법

주식부터 메자닌까지

1% 펀드매니저가 자산을 불리는

절대 원칙

곽상빈, 이성엽, 신상훈

동아엠앤비

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#주식투자 #메자닌 #트럼프2기경제정책 #자산증식 #적립식투자 #자산배분

#재테크 #초보투자자 #동아엠앤비

 

 

 

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이 책은 변동성이 심한 시장에서 개인 투자자가 살아남을 수 있는 전략을 제시하는 책입니다. 특히 이 책의 백미이자 가장 큰 비중을 차지하는 메자닌(Mezzanine) 증권에 대한 통찰은, 단순히 주식의 등락에만 의존하던 기존의 투자 관점을 송두리째 바꿔놓기에 충분합니다.

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메자닌 투자

 

이 책의 핵심 메시지는 한 단어로 요약됩니다. 바로 '비대칭적 수익 구조'입니다. 저자는 책의 상당 부분을 할애하여 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW), 교환사채(EB)로 대표되는 메자닌 증권을 상세히 설명합니다.

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메자닌은 건물로 치면 1층(채권)과 2층(주식) 사이의 중간층을 의미합니다. 저자가 메자닌을 강조하는 이유는 명확합니다.

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■ 하방 경직성 : 발행 기업이 망하지 않는 한, 원금과 일정 수준의 이자를 보장받습니다(채권의 성격).

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■ 상방 개방성 : 주가가 오를 때는 주식으로 전환하여 시세 차익을 극대화할 수 있습니다(주식의 성격).

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과거 메자닌 투자는 정보와 자본이 집중된 기관 투자자들의 그들만의 리그였습니다. 하지만 이 책은 개인 투자자가 어떻게 이 시장에 접근하고, 어떤 지표를 통해 옥석을 가려내야 하는지 친절하게 안내합니다.

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특히 리픽싱(Refixing, 전환가액 조정) 조항을 활용한 전략 설명은 인상적입니다. 주가가 떨어져도 투자자에게 유리하게 전환 가격이 조정되는 메자닌 특유의 구조를 이해하면, 하락장에서도 오히려 수익의 크기를 키우는 기회로 삼는 역발상이 가능해집니다.

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책은 단순히 기술적인 분석에만 매몰되지 않습니다. 저자가 말하는 '올라운더'란 시장의 사이클을 이해하고, 상황에 맞는 무기를 꺼내 들 줄 아는 투자자입니다. 상승장에서는 주식 전환을 통해 수익을 극대화하고, 횡보장이나 하락장에서는 채권의 이자 수익과 리픽싱을 통해 자산을 방어하는 유연함을 강조합니다.

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결국 자극적인 대박 수익률을 약속하기보다는 어떻게 하면 위험을 통제하면서 시장보다 높은 수익을 올릴 것인가에 대한 구조적 해답을 제시합니다.

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하락장이 올 때마다 밤잠을 설치는 투자자라면, 이 책을 통해 자신만의 강력한 '투자 안전벨트'를 설계해 보시길 권합니다.

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